紡織服裝股有望繼續升溫

      8月11日至8月13日，人民幣兌美元中間價累計貶值4.66%，報6.40元創出2011年以來新低。對中國資本市場來說，人民幣貶值是把“雙刃劍”，它給航空、造紙等美元債務占比較大企業帶來不利影響的同時，也大幅降低了以外貿出口為導向的行業的成本，A股市場上的織服服裝股投資良機顯現。
  受該事件的刺激，紡織服裝板塊上周漲幅超過了10%，在申萬28個一級行業漲幅榜中排名第4，而同期大盤上漲幅度還不到1%。板塊內有64只個股跑贏大盤，其中際華集團、夢潔家紡、美邦服飾等11股累計漲幅超過20%。
  人民幣貶值加強行業利潤率上升預期
  在人民幣持續升值、全球經濟低迷外需不振等因素的影響下，紡織服裝出口增速近幾年呈現整體下滑趨勢。國家海關總署數據顯示，2015年1-7月，中國紡織品服裝累計出口1556.2億美元，同比下降4.4%，其中7月份下降幅度達10.2%。
  盡管各大服裝紡織企業開始轉型求變，但出口的低迷仍然導致不少上市公司的業績出現了不同程度的下滑。從發布的中報預告的來看，上半年有21家公司上半年凈利潤同比下降，其中眾和股份、嘉麟杰、美邦服飾、凱瑞德的降幅均接近200%。
  就在市場普遍認為紡織服裝三季度出口走勢不容樂觀時，人民幣出現了大幅貶值。由于紡織服裝等出口企業的訂單多以美元計算，人民幣兌美元匯率的貶值將提高企業的人民幣訂單價格，從而增加收入；從資產負債端來看，服裝紡織企業擁有的外幣負債也會產生匯率波動，若企業擁有美元凈資產，則將在人民幣兌美元匯率貶值情形下受益。
  有機構分析稱，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率上升2%至6%。那么上周連續三天的貶值紡織服裝行業的利潤率有望上漲近30%。另外，光大證券指出，出口收入占比越高、進口成本占比越低，企業受益程度將越大。中國網財經通過對上市公司年報的梳理，發現嘉麟杰、棒杰股份、健盛集團、奧特佳、上海三毛的出口占比均超過了80%，出口收入分別為8.08億、3.42億、5.07億、3.94億以及10.53億，在人民幣貶值的背景下，這幾只股業績或將率先爆發。申萬宏源則認為行業龍頭的受益力度大，可持續關注魯泰A、百隆東方與小市值彈性標的大楊創世。
  紡織服裝業多方位觸網 各大企業積極轉型
  對于基本面沒有太大起色的紡織服裝業來說，轉型升級成為其大出路。艾瑞咨詢數據顯示，2014年中國網購市場規模2.8萬億，其中服裝超過了6100億，同比增長了41.5%，在此背景下，各大服裝企業紛紛加入到試水“互聯網+”的行列中來。
  自2011年起，海瀾之家便進駐淘寶商城，成為進軍電子商務的服裝企業。經過近4年的發展，“海瀾之家”的電商渠道業績突飛猛進。數據顯示，海瀾之家上半年在各大主流電商平臺上男裝銷售品牌排行位居前三，電商渠道實現營收2.1億元，增長95.6%。據申萬宏源預計，2015年海瀾之家電商業務收入將達到8億元，同比增速100%左右，遠超行業增速，未來3年公司仍能保持30%左右高增長，是行業內最有可能成為千億市值公司的標的。
  7月22日晚間，躲過了股市大跌的嘉欣絲綢披露非公開發行預案，預案顯示，公司擬募資6.6億元，其中5.6億元用于金蠶網繭絲綢行業供應鏈金融項目，另外1億元用于“金三塔”絲綢服飾O2O項目。這是嘉欣絲綢繼去年年底出資2億元供應鏈企業提供融資服務，形成閉環交易模式后，再一次為掘金互聯網產業所做出的努力。
  美邦服飾也在7月初宣布定增90億布局“互聯網+”，其中25億元用于“智造”產業供應鏈平臺構建；60億元用于O2O全渠道平臺構建，而勝于的25億則投資于互聯網大數據云平臺中心。公司明確表示，預計以上項目將在未來5年為公司帶來年均300億元以上的銷售收入增長及年均39億元以上的凈利潤增長。同時，公司還表示未來將通過與第三方金融企業合作的方式涉足互聯網金融行業。
  另外，森馬服飾斥資1.15億戰略入股韓國電商ISE，挺入跨境電商領域；搜于特參股了微店網，裘皮龍頭華斯股份也購買了優舍科技30%股權。由于互聯網基因的不斷提升，機構也提高了這些積極轉型的紡織服裝公司股票的評級及二級市場目標價。其中光大證券上調了森馬服飾3-6個月目標價至35元，而該股上周五收盤價僅為24.36元，
  體育主題將貫穿2015全年
  隨著冬奧會的申請成功，紡織服裝、體育傳媒、環保等各大產業歡呼一片。有機構預測，在冬奧會紅利的帶動下，國內冰雪產業未來每年將創造活動收入325億元左右，以較為正常的1:10的規模拉動相關產業的發展測算的話，冰雪運動帶動的其他關聯產業收入將達到3000億元以上。
  為了抓住這一歷史性機遇，多家紡織服裝品牌對與冰雪項目相關的產品進行了提前布局。雅戈爾在“冬奧會舉辦權花落北京”消息公布幾分鐘后邊推出了爾冬奧會特別版襯衫，引發了消費者的搶購。
  已經有滑雪服、滑雪褲、滑雪眼鏡等產品的探路者，表示將冰雪項目相關產品規劃作為公司未來重要產品線之一。據了解，在探路者定增募資21億，打造戶外生態圈的募資計劃中，有8億元將投向“露營滑雪及戶外多功能體驗中心項目”。華泰證券分析認為，目前公司產品總收入規模僅17億，以冰雪用品10%市場份額估算，到2022年公司新增收入約30億元，因此，公司產品主業借此輪冬奧會二次成長潛力可觀。
  業內人士普遍認為，冬奧會的申辦成功，對戶外服裝產業來說是一個新的爆發點。隨著各大服裝品牌營銷的展開，冰雪產品將有更大的市場。另外，中國也成功獲得2019年國際籃聯男子籃球世界杯主辦權，在體育產業呈現蓬勃發展、多點開花的態勢下，貴人鳥、探路者、潯關股份和朗姿股份等企業業績或出現爆發式增長。銀河證券認為該主題將貫穿2015年全年。
  此外，在6月15日至7月8日的這場大級別調整中，紡織服裝板塊嚴重超跌，安全邊際凸顯。東方證券認為，受益于上述多重利好的推動，紡織服裝板塊有望繼續升溫。電平安證券維持了該行業“強于大市”的評級，并建議關注組合為美盛文化、朗姿股份 、華斯股份 和關業科技。